研究发布:应用违约数据和量化指标评估信用评级质量2022


12 Jul 2022

    2022年7月12日,中国香港。鹏元国际今日发表了题为 “应用违约数据和量化指标评估信用评级质量2022” 的研究报告。

    本文使用《应用违约数据和量化指标评估信用评级质量》一文中构建的评级质量的量化评价体系(即信用排序能力、预测准确性和评级稳定性),对七家境内评级机构发布的2014-2021年间的评级的评级质量进行了评估。

    在信用排序能力评估中,我们衡量七家评级机构的评级能否有效区分一年内将违约的发行人主体。相关指标AUROC(Area Under the Receiver Operating Characteristic Curve)、AR(Accuracy Ratio)和K-S统计量(Kolmogorov-Smirnov Statistic)的估算结果显示在信用排序能力评估中表现较好的评级机构为中债和中证鹏元。相比两年前,东方金诚和大公国际的AUROC值下降较为明显,其他五家AUROC值变化不大。

    在预测准确性评估中,我们衡量各家评级机构在不同信用等级下的一年期违约率是否符合预期。检验结果显示,预测准确性较好的三家机构为中债、中证鹏元和中诚信。与两年前相比,中证鹏元的预测准确性有所提升。

    在评级稳定性评估中,我们通过构造评级迁移矩阵、计算调整率和调整幅度来分析评级调整情况以及衡量其评级稳定性。根据调整率等指标显示,稳定性较好的机构为中证鹏元和中诚信。相较于两年前,联合、上海新世纪、中诚信的一至三年期的持平率均有明显增长,而中债和东方金诚的一年期持平率有小幅下降。


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